연준 금리 인상 보류, 하지만 두 번 더 올릴 수 있다.

이틀간의 회의 끝에 연방 준비 은행은 금리를 변경하지 않기로 결정했습니다.

중앙은행은 회의 후 성명을 통해 "이번 회의에서 목표 범위를 안정적으로 유지함으로써 위원회는 추가 정보와 통화 정책에 대한 영향을 평가할 수 있습니다."라고 말했습니다.

이번 결정의 놀라운 측면은 FOMC의 개별 위원들이 향후 금리에 대한 기대치를 나타내는 "도트 플롯"에서 나왔습니다. 점들이 뚜렷하게 상승하면서 2023년 말 기준금리의 중간값이 5.6%로 상승할 것으로 예상했습니다.

"우리는 정책 금리를 5%포인트 인상했고, 보유 자산을 빠른 속도로 계속 줄여왔습니다. 우리는 많은 부분을 커버했고 긴축의 완전한 효과는 아직 느껴지지 않고 있습니다."라고 제롬 파월 연준 의장은 중앙은행 결정 후 기자회견에서 말했습니다.

추가 금리 인상 가능성은 뉴스가 나온 직후 주가에 압력을 가했지만 인플레이션과의 싸움에 대한 고무적인 이야기로 시장은 잠시 반등할 수 있었습니다.

'매파적 쉼표'
중앙 은행가들은 연준이 최근 고르지 않은 징후를 보이고있는 인플레이션 전쟁에 맞서 싸우면서 정책 움직임의 영향을보기 위해 6 주가 더 걸릴 것이라고 말했습니다. 이 결정으로 연준의 주요 차입 금리는 목표 범위 인 5 % -5.25 %에 남았습니다.

회의 후 성명은 "이번 회의에서 목표 범위를 안정적으로 유지함으로써 위원회는 추가 정보와 통화 정책에 대한 영향을 평가할 수 있습니다."라고 말했습니다. 연준은 다음 회의는 7월 25~26일입니다.

시장에서는 연준이 이번 회의를 "건너뛸 것"으로 예상하고 있었습니다. 일반적으로 연준 관계자들은 금리를 현 수준에서 유지하려는 장기 계획을 의미하는 "동결"이라는 용어를 더 선호합니다. 특히 파월 의장과 필립 제퍼슨 부의장 등 정책 입안자들이 접근 방식에 변화가 있을 수 있음을 시사한 이후에는 금리 인상에 대한 기대가 크게 기울었습니다.

이번 결정에서 놀라운 점은 FOMC 위원 개개인이 향후 금리에 대한 기대치를 나타내는 '점도표'였습니다.

점들이 확실히 상향 조정되면서 2023년 말 기준금리 중간값이 5.6%로 상승했습니다. 위원회가 0.25%포인트 단위로 금리를 인상한다고 가정하면 올해 남은 네 번의 회의에서 두 차례 더 인상할 수 있습니다. 뱅크 오브 아메리카는 회의가 끝난 후 메모에서 연준이 7월과 9월에 움직일 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

기자회견에서 파월 의장은 7월에 또 한 번 금리를 인상할지 여부에 대해서는 아직 결정하지 않았다고 말했습니다.

트레이드스테이션의 시장 정보 담당 부사장인 데이비드 러셀은 "사람들은 매파적인 동결을 예상했고, 매우 매파적인 동결을 받았습니다."라고 말했습니다. "강력한 노동 시장을 감안할 때 연준은 인플레이션을 억제 할 여지가 있으며 기회를 놓치고 싶지 않습니다."

"그럼에도 불구하고 정책 입안자들은 데이터를 모니터링하기 위해 금리 인상을 건너 뛰었습니다."라고 그는 계속했습니다. "이로 인해 매번 발표되는 경제 지표의 중요성이 커지고 있습니다. 이번 주 CPI와 PPI와 같은 호재가 더 나오면 트레이더는 연준의 강경 발언을 잊고 연말에 비둘기파적 기조로 돌아설 수 있습니다. 제롬 파월 의장은 여전히 짖는 개이지만, 이빨을 잃고 있을 수도 있습니다."

향후 금리 인상에 대한 다양한 의견
FOMC 위원들은 수요일의 조치를 만장일치로 승인했지만 위원들 사이에 상당한 이견이 남아 있었습니다. 2명의 위원은 올해 인상이 없을 것이라고 답한 반면, 4명은 한 차례 인상, 위원회의 절반인 9명은 두 차례 인상을 예상했습니다. 2명의 위원은 세 번째 인상을, 1명의 위원은 네 번째 인상을 예상했으며, 이 역시 0.25%포인트 인상을 가정했습니다.

위원들은 또한 향후 몇 년 동안의 전망치를 상향 조정하여 현재 2024년에 4.6%, 2025년에 3.4%의 연방기금 금리를 예상하고 있습니다. 이는 경제 전망 요약이 마지막으로 업데이트된 3월의 각 전망치인 4.3%와 3.1%에서 상향 조정된 수치입니다.

그러나 향후 수치는 올해 전망이 유지된다면 연준이 2024년에 0.25%포인트의 금리 인하를 시작할 것임을 시사합니다. 연방기금 금리에 대한 장기 기대치는 2.5%로 유지되었습니다.

이러한 금리 전망의 변화는 위원들이 2023년 경제 성장률에 대한 기대치를 높여 3월의 0.4% 추정치에서 현재 1%의 GDP 증가를 예상함에 따라 발생했습니다. 또한 올해 실업률에 대해서도 3월의 4.5%에 비해 연말까지 4.1%를 기록할 것으로 예상하는 등 보다 낙관적인 전망을 내놨습니다.

인플레이션에 대해서는 핵심(식품 및 에너지 제외)의 경우 3.9%로 상향 조정하고 헤드라인은 3.2%로 소폭 하향 조정했습니다. 중앙은행이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출 물가지수의 경우 각각 3.6%와 3.3%였습니다. 향후 몇 년간 GDP, 실업률, 인플레이션에 대한 전망은 거의 변하지 않았습니다.

연준 관리들은 정책 움직임이 "길고 다양한 시차"를 두고 작용한다고 믿으며, 이는 금리 인상이 경제에 영향을 미치는 데 시간이 걸린다는 것을 의미합니다.

연준은 인플레이션이 약 41년 만에 최고 수준으로 급격히 상승하기 시작한 지 약 1년 후인 2022년 3월에 금리를 인상하기 시작했습니다. 이러한 금리 인상은 연준의 기준금리에서 5% 포인트에 달하며 2007년 이후 볼 수 없었던 수준입니다.

이러한 금리 인상으로 30년 만기 모기지 금리가 7%를 넘어섰고, 자동차 대출이나 신용카드와 같은 다른 소비재의 대출 비용도 급등했습니다.

소비자 및 생산자 물가지수와 같은 최근 데이터 포인트는 인플레이션 속도가 둔화되고 있음을 보여 주지만 소비자는 여전히 많은 품목에서 높은 비용에 직면 해 있습니다. FOMC 성명서는 계속해서 "인플레이션이 여전히 높은 수준"이라고 언급했습니다.

인플레이션은 공급망의 막힘, 서비스보다 고가 상품에 대한 비정상적으로 강한 수요, 상품 부족을 쫓는 풍부한 돈을 가진 의회와 연준의 수조 달러의 부양책 등 여러 가지 코로나 팬데믹 관련 요인으로 인해 미국 경제에 타격을 입혔습니다.

동시에 노동 시장의 수요와 공급 불일치로 인해 임금과 물가가 모두 상승했으며, 연준은 금리 인상과 보유 자산에서 5조 달러 이상을 줄이는 정책 긴축을 통해 이러한 상황을 바로잡으려고 노력해 왔습니다.

출처 :

—CNBC’s Sarah Min contributed to this report.