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1분기 실적을 마무리하면서 유니티(NYSE:U)와 동종 업체를 포함한 디자인 소프트웨어 주식의 수치와 주요 내용을 살펴봅니다.

풍부한 인터랙티브 2D, 3D, VR, AR 경험에 대한 수요가 증가하고 있으며, 유비쿼터스 메타버스는 여전히 실제라기보다는 유행어에 가깝지만, 게임, 3D 투어, 인터랙티브 영화 등 이러한 경험을 제작하는 툴에 대한 수요는 점점 더 커지고 있습니다.

우리가 추적하는 8개 디자인 소프트웨어 주식의 1분기 매출은 평균적으로 애널리스트의 컨센서스 추정치를 2.98% 상회한 반면, 다음 분기 매출 가이던스는 평균적으로 컨센서스를 1.06% 하회했습니다. 금리 상승은 투자자들이 단기적인 현금 흐름을 찾으면서 성장 기업에 타격을 주었지만, 디자인 소프트웨어 주식은 이전 실적 이후 주가가 평균 18.4% 상승하면서 다른 주식보다 더 잘 버텨냈습니다.

유니티(NYSE:U)
코펜하겐의 한 아파트에서 세 명의 친구가 게임 스튜디오로 시작한 유니티(NYSE:U)는 새로운 게임과 기타 시각적 디지털 경험을 쉽게 개발하고 수익화할 수 있는 서비스형 소프트웨어 플랫폼입니다.

유니티는 전년 대비 56.3% 증가한 5억 4천만 달러의 매출을 기록하여 애널리스트 예상치를 4.28% 상회했습니다. 애널리스트 예상치를 상회하는 견조한 실적과 함께 다음 분기에 대한 매우 낙관적인 가이던스를 발표했습니다.

유니티는 그룹 전체에서 가장 빠른 매출 성장을 기록했습니다. 실적 발표 이후 주가는 26.8% 상승하여 현재 36.42달러에 거래되고 있습니다.


최고의 1분기: 매터포트(NASDAQ:MTTR)
대중적인 VR 헤드셋이 출시되기 전인 2011년에 설립된 매터포트(NASDAQ:MTTR)는 현실 공간을 3D 시각화로 전환하는 데 필요한 하드웨어와 소프트웨어를 제공합니다.

매터포트는 전년 대비 33.3% 증가한 3,800만 달러의 매출을 기록하여 애널리스트 예상치를 8.13% 상회했습니다. 매터포트는 애널리스트 예상치를 크게 상회하고 연간 가이던스도 애널리스트의 예상을 뛰어넘는 매우 견조한 분기였습니다.

매터포트는 동종 업계에서 가장 강력한 애널리스트 예상치 상회와 가장 높은 연간 가이던스 상향 조정을 달성했습니다. 이 회사는 70,000명의 고객을 추가하여 총 771,000명의 고객을 확보했습니다. 주식은 결과 이후 10.4 % 상승했으며 현재 $ 2.97에 거래되고 있습니다.


가장 약한 1 분기: 오토데스크 (NASDAQ :ADSK)
1982 년 John Walker가 설립하여 업계의 거물 중 하나로 성장한 Autodesk (NASDAQ :ADSK)는 엔지니어링, 건설 및 건축 회사를위한 컴퓨터 지원 설계 (CAD) 소프트웨어를 만듭니다.

Autodesk는 애널리스트의 예상에 따라 전년 대비 8.46% 증가한 12억 7,000만 달러의 매출을 기록했습니다. 다음 분기에 대한 매출 가이던스가 기대에 못 미치고 매출 총이익이 감소하는 등 부진한 분기였습니다.

Autodesk는 그룹 내 애널리스트 예상치 대비 가장 부진한 실적을 기록했습니다. 실적 발표 이후 주가는 5.86% 상승하여 현재 209.2달러에 거래되고 있습니다.


케이던스 (NASDAQ :CDNS)
전자 설계에서 반복되는 패턴 또는 리듬이라는 아이디어를 반영하기 위해 선택한 이름 인 Cadence Design Systems (NASDAQ :CDNS)는 반도체 엔지니어링 및 설계를위한 서비스로서의 소프트웨어 플랫폼을 제공합니다.

Cadence는 전년 대비 13.3% 증가한 10억 2,000만 달러의 매출을 기록하여 애널리스트 예상치를 1.51% 상회했습니다. 다음 분기에 대한 매출 가이던스가 기대에 못 미치고 매출 총이익이 감소하는 등 약세를 보인 분기였습니다.

실적 발표 이후 주가는 10.5% 상승하여 현재 $235.45에 거래되고 있습니다.


ANSYS (NASDAQ :ANSS)
화성 탐사선 설계에 사용된 Ansys(NASDAQ:ANSS)는 엔지니어링 및 설계를 위한 시뮬레이션을 가능하게 하는 서비스형 소프트웨어 플랫폼을 제공합니다.

앤시스는 전년 대비 19.8% 증가한 5억 940만 달러의 매출을 기록해 애널리스트 예상치를 3.47% 상회했습니다. 다음 분기에 대한 매출 가이던스가 기대에 못 미치고 매출 총이익이 감소하는 등 부진한 분기였습니다.

앤시스는 동종 업체 중 연간 가이던스 업데이트가 가장 약했습니다. 실적 발표 이후 주가는 7.17% 상승하여 현재 330.09달러에 거래되고 있습니다.


출처 : https://www.barchart.com/story/news/17666152/q1-earnings-outperformers-unity-nyseu-and-the-rest-of-the-design-software-stocks

유니티의 주가는 계속 상승할까요?
현재 유니티의 기업 가치는 150억 달러로, 2023년 예상 매출의 7배에 달합니다. 

첫째, 이 비디오 게임 엔진 개발사는 5월 10일 예상보다 양호한 1분기 실적을 발표하고 연간 가이던스를 상향 조정했습니다. 
둘째, Apple(AAPL -0.78%)은 6월 5일 월드와이드 개발자 컨퍼런스에서 유니티와 협력하여 새로운 비전 프로 헤드셋용 혼합 현실 앱을 개발 중이라고 발표했습니다.

이 두 가지 개발 소식으로 유니티 주가는 일부 상승세를 보였지만, 여전히 기업공개 가격 대비 30%, 사상 최고가 대비 80% 이상 하락한 상태입니다. 

지금이 턴어라운드 전략으로 유니티를 매수할 적기일까요, 아니면 시류에 편승하기에는 너무 늦은 것일까요?

유니티 소프트웨어(U -3.12%)의 주가는 지난 한 달 동안 두 가지 긍정적인 소식에 힘입어 약 35% 상승했습니다. 올해 매출이 한 자릿수 중반(추정치 기준)의 성장률에 그칠 것으로 예상되는 회사로서는 다소 높은 밸류에이션입니다.

하지만 분석가들은 아이언소스와의 합병 이후 유니티의 매출이 2024년에 19%, 2025년에 18% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 투자자들은 이러한 예상치를 신중하게 받아들여야 하지만, 단기적인 광고 문제를 극복하고 게임, 혼합 현실, 디지털 트윈, 극장 효과 시장의 장기적인 성장에 따른 혜택을 누릴 수 있을 것으로 예상합니다.

또한 유니티는 공격적으로 지출을 줄이면서 올해 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)이 2억 5천만 달러에서 3억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 상장 기업으로서 처음으로 연간 조정 EBITDA가 플러스를 기록하는 것입니다. 또한 2024년 말까지 10억 달러의 조정 EBITDA를 창출할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

이러한 장기 추정치에 따르면 유니티의 기업 가치는 2024년 매출의 6배, 조정 EBITDA의 15배로 여전히 합리적이라고 할 수 있습니다. 따라서 유니티의 비즈니스가 지속적으로 안정화되고 확장될 것이라고 생각한다면 유니티 주식을 매수해도 늦지 않습니다. 유니티의 내부자들도 지난 12개월 동안 매도한 주식의 거의 5배에 달하는 주식을 매수했으니, 이 소프트웨어 회사의 미래가 밝을 수도 있습니다.

유니티의 게임 개발 엔진은 전 세계 모바일, 콘솔, PC 게임의 절반 이상을 제작하는 데 사용됩니다. 단일 플랫폼에서 그래픽, 음향 효과 및 기타 에셋을 제작하기 위한 툴을 번들로 제공하여 전체 프로세스를 간소화합니다. 또한 개발자가 광고와 게임 내 구매를 통해 게임에서 수익을 창출할 수 있도록 지원합니다.

유니티는 초기에 눈부신 성장률로 투자자들에게 깊은 인상을 남겼습니다. 유니티의 매출은 2020년에 43% 증가했고, 2021년에는 44% 증가했으며, 경영진은 "장기적으로" 연간 30%의 성장률을 유지할 수 있다고 주장했습니다. 하지만 2022년에는 매출이 25% 성장하는 데 그쳤습니다.

유니티의 성장이 둔화된 이유는 두 가지입니다. 

첫째, 비디오 게임 시장은 2020년과 2021년 내내 팬데믹으로 인한 성장세에 비해 전년 대비 어려운 상황에 직면했습니다. 

둘째, 애플의 iOS 개인정보 보호 정책 변경으로 인해 타사 데이터로 타겟팅 광고를 제작하는 유니티 애즈의 기능에 차질이 생겼습니다. 

이러한 혼란으로 인해 유니티는 지난해 11월 알고리즘을 재작성하고 애드테크 기업 아이언소스와 합병하여 전체 광고 비즈니스를 재부팅해야 했습니다.

유니티의 기업 가치는 사상 최고치인 560억 달러에 달했으며, 이는 2022년 예상 매출의 40배에 달하는 수치입니다. 이러한 거품이 낀 기업 가치는 매출 성장 둔화 및 수익 부족과 함께 작년에 금리가 상승하기 시작하면서 가파른 하락세를 보였습니다.

최근 소식으로 다시 상승세를 탈 수 있을까?

유니티 경영진은 아이언소스와의 합병을 포함한 공식적인 기준으로 2023년 매출이 3%에서 9% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 유니티는 올해 유니티 애즈를 재가동하고, 코로나19 팬데믹이 절정에 달했던 중국의 경기 회복에 따른 혜택을 누리고, 유료 티어의 가격을 점진적으로 인상하면서 매출 성장이 안정화될 것으로 예상하고 있습니다. 또한 디지털 트윈과 극장 특수 효과(자회사 웨타 디지털을 통해) 등 인접 시장으로의 확장을 통해 더 많은 수익을 창출할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

Apple과 유니티의 새로운 비전 프로 파트너십은 이러한 계획을 보완할 수 있습니다. 유니티 엔진은 이미 메타 플랫폼의 퀘스트 헤드셋용 게임을 개발하는 데 사용되었기 때문에 이번 계약은 놀라운 일이 아닙니다. 하지만 지난 4년간 약 2,000만 대의 Quest 헤드셋을 판매한 메타보다 더 많은 헤드셋을 판매하고, 더 많은 개발자가 Unity를 사용하여 혼합 현실 앱을 제작하도록 유도할 수 있습니다. 이러한 성장은 유니티의 비즈니스를 모바일, 콘솔, PC 게임에서 벗어나 더욱 다각화할 수 있습니다.

하지만 3,499달러라는 높은 가격대로 인해 2024년 초 미국에서 출시되는 Apple의 비전 프로는 시작이 느릴 수 있습니다. 메타의 새로운 Quest 3 헤드셋은 올 가을에 출시될 때 499달러에 불과합니다. 따라서 애플의 비전 프로가 유니티의 단기 매출을 끌어올릴 것으로 기대한 투자자들은 실망할 가능성이 높습니다. 또한 투자자는 유니티가 부분 유료화 플랫폼을 운영하기 때문에 수익에 기여하지 않고 저품질 앱을 '밀어내기'하는 '삽질' 개발자가 많이 유입되는 경향이 있다는 점을 기억해야 합니다. 비전 프로가 출시되면 많은 수의 셔블웨어 개발자가 처음에 비전 프로로 몰릴 수 있습니다.

출처 :https://www.fool.com/investing/2023/06/08/is-it-too-late-to-buy-unity-software-stock/

유니티에서 얼마전 2023년 게임업계 보고서를 발간했다. 
(https://unitysquare.co.kr/news/press/view?idx=574)
무료로 배포 중 (23.04.10)

간단하게 내용을 살펴 보면 아래와 같다. 

1. 게임 개발 기간이 단축되고 있다.
2. 더 많은 모바일 게임이 개발되고 있다.
3. 멀티플랫폼 개발이 증가 되고 있다. 
4. 게임 업데이트를 자주 진행하여 게임 수명을 연장하고 있다.

유니티 엔진을 사용해 본 사람들은 알겠지만
유니티는 고퀄리티의 게임을 제작하는게 주 목적이 아니다.

간단한 샘플 테스트에 특화 되어 있어
시제품을 빠르게 개발한 뒤 시장의 분위기를 파악하는데 유용하게 사용된다. 
데모를 빠르게 만들어서 재미가 있는지 보는 것이다.

게임은 결국 재미가 있어야 하고,
재미가 있는지는 직접 해보야 알 수 있기 때문에
빠르게 만들어서 재미가 있는지 파악하는 것이 중요하다. 

유니티는 이러한 과정이 중요하다는 것을 인지하고 있고
본인들의 포지션을 어느정도 확정한 것으로 보인다. 

최근에는 언리얼엔진도 블루프린트를 통해
개발 시간을 단축하려 하고 있고 (유니티 처럼)

유니티는 고퀄리티 영상을 구현하려고
업데이트를 많이 진행했다. (언리얼 처럼)

하지만 
4월에 발표된 보고서를 보면 유니티는 아직까지
본인들의 포지션을
모바일과
빠른 제품 개발에 중점을 두고
다양한 소규모 또는 개인이 개발 할 수 있도록 하는 것에 
집중하고 있다는 것을 보여 준다. 

언리얼엔진으로 AAA 게임을 3년~5년에 1개씩 개발할 때, 
유니티로 1년에 2~3개씩 개발하는 것이
경제적으로 이득이라는 것으로 판단 한 것으로 보인다. 

문제는 언리얼엔진 역시 빠른 개발을 위해 다양한 시도를 하고 있다는 점이다. 

고퀄리티의 게임 중심으로 빠르게 개발 할 수 있게 하려는 언리얼엔진과
빠른 게임 개발을 중심으로 조금 더 고퀄리리 게임을 만들려고 하는 유니티 

앞으로도 게임시장을 지금처럼 양분하며
두 기업 모두 명맥을 유지 할 수 있을까?

유니티는 코로나 기간에 가장 이슈가 되었던 메타버스 관련 주식으로 
많은 사람들에게 관심을 받았다. 

많은 사람들이 알고 있는 것처럼 유니티는
게임엔진 개발 업체로 많이 알려져 있고 대표적인 게임으로는 

'원신' 이다. 

유니티는 모바일이나 보다 캐주얼할 게임을 개발하는데 조금 더
강점이 있는 게임 엔진으로 개발된 게임 수를 보면
언리얼엔진을 압도한다.  

언리얼엔진의 경우 아직 상장되지 않았고
모바일게임 개발에 강점을 갖고 있었으며
메타버스 환경을 구축하는데 
매력적인 업체로 인식되어 

코로나 기간에 가장 인기 있는 주식이었다.  

유니티는 21년1월에 210달러로 거래 되었으며
현재 가격은28달러로 고점 대비 1/7 가격으로 거래 중이다.  

가격이 저렴해 진 지금이 매수 타이밍 일까?

아니면 지금 가격이 적정가격이거나 더 내려갈까?

기업을 분석하는 다양한 방법이 있다.
PER 을 보는 방법, PBR을 고려하는 방법, 미래 가치를 염두하고 투자하는 기업

유니티 주식을 구매하는 경우는 
미래가치를 염두하고 투자하는 경우 일 것으로 보인다. 

과연 유니티는 어떤 모습을 기대 할 수 있을까?

재무재표를 보는 것도 좋은 방법이지만
내가 선택한 방법은 직접 유니티를 사용해 보는 것이다

유니티와 언리얼엔진5 사용법을 배워보고 
직접 간단한 게임을 만들어 보려고 한다. 

언리얼 엔진5는 얼마전에 간단한 
튜토리얼을 마무리 했다. 
굉장히 인상적이었고 흥미로운 엔진이었다.

유니티는 어떠한 영감을 줄 수 있을지 기대가 된다.